GoPro chuyển hướng: từ biểu tượng camera hành trình đến nhà cung ứng quang học của Starman Optical

Một thương hiệu từng gắn liền với mũ bảo hiểm, ván trượt và video hành động giờ bước vào một chương hoàn toàn khác. Vào ngày 1 tháng 9, GoPro chấp thuận bán phần lớn cổ phần cho Starman Optical — một doanh nghiệp tư nhân trong hệ sinh thái của Starman Holding — với thỏa thuận đưa công ty ra khỏi vai trò nhà sản xuất chủ lực máy quay tiêu dùng.

Giao dịch quy định Starman Optical trả 285 triệu USD tiền mặt để mua khoảng 90% cổ phần và sẽ thanh toán khoản nợ xấp xỉ 92 triệu USD khi hoàn tất trước cuối năm. Sau sáp nhập, cổ đông hiện hữu của GoPro giữ lại khoảng 10% cổ phần. Mảng kinh doanh bộ thu phát quang của Starman sẽ được tích hợp vào thực thể mới.

Hồi tưởng một quãng đường thăng hoa rồi tuột dốc

GoPro từng là biểu tượng trong phân khúc máy quay hành trình. Khi niêm yết trên Nasdaq năm 2014, giá trị vốn hóa lúc đầu đạt gần 3 tỷ USD và chỉ vài tháng sau đó đạt đỉnh trên 11 tỷ USD. Thương hiệu được nhiều người biết đến nhờ thiết kế nhỏ gọn, khả năng chống sốc và hình ảnh rõ nét trong các hoạt động thể thao mạo hiểm.

Tuy nhiên, một bước đi sai lầm chủ chốt đã làm thay đổi vận mệnh công ty. Dự án drone Karma gặp sự cố mất nguồn khi bay đã buộc GoPro phải thu hồi toàn bộ 2.500 máy đã bán và cuối cùng công ty khai tử dự án này vào năm 2018. Hậu quả kéo theo là sa thải nhân sự và thắt chặt ngân sách dành cho nghiên cứu phát triển, ảnh hưởng lâu dài tới khả năng đổi mới sản phẩm.

Thị trường thay đổi, đối thủ nắm lợi thế

Khi GoPro kiên trì với mô hình phần cứng truyền thống, đối thủ đã tận dụng phần mềm và thuật toán để gia tăng giá trị. DJI chuyển công nghệ gimbal và thuật toán chống rung từ drone sang máy quay, giúp hình ảnh mượt mà hơn; trong khi Insta360 tập trung vào máy quay toàn cảnh và hệ sinh thái chỉnh sửa tự động dựa trên trí tuệ nhân tạo.

Kết quả là trong vài năm thị phần của GoPro bị thu hẹp mạnh. Dữ kiện cho thấy cách đây ba năm, GoPro chiếm hơn 80% thị trường trong phân khúc nhất định, nhưng đến 2025 con số này rơi xuống còn 18,9%, đứng sau DJI (40,1%) và Insta360 (37,9%). Đến quý 1/2026, số lượng máy xuất xưởng phản ánh khoảng cách lớn: DJI xuất xưởng 2,7 triệu máy (65% thị phần), Insta360 đạt 900.000 máy (22%), GoPro chỉ còn khoảng 300.000 máy, tương đương dưới 6% thị phần.

Áp lực tài chính và cú sốc chuỗi cung ứng

Sự giảm sút thị phần dẫn tới hệ quả tài chính nghiêm trọng. Trong giai đoạn 2023–2025, GoPro ghi nhận lỗ ròng lũy kế khoảng 569 triệu USD. Tiền mặt dự trữ giảm xuống còn 49,7 triệu USD tại cuối năm 2025, và biên lợi nhuận gộp lao dốc mạnh từ 32,1% xuống còn 4,3%, khiến lợi nhuận trên mỗi thiết bị gần như triệt tiêu.

Ngoài ra, công ty phải chịu thêm chi phí bất ngờ khoảng 24,5 triệu USD vào tháng 3 và tháng 4/2026 do thiếu hụt chip nhớ — một khủng hoảng được một số bên gọi là “RAMageddon” — khi nguồn lực sản xuất chuyển sang bộ nhớ băng thông cao phục vụ máy chủ AI. Giá mua linh kiện tăng đã khiến chi phí gia tăng ngoài kế hoạch.

Đến ngày 1/6, GoPro nộp hồ sơ lên SEC bày tỏ mối nghi ngại lớn về khả năng duy trì hoạt động, đồng thời tiến hành cắt giảm nhân sự, thuê ngân hàng Houlihan Lokey để tìm kiếm đối tác mua lại. Trong nỗ lực kìm cự, CEO Nick Woodman đã hỗ trợ công ty bằng cách cho vay 20 triệu USD từ tài sản cá nhân.

Tại sao Starman Optical mua lại GoPro?

Với Starman Holding, thâu tóm GoPro không chỉ là mua thương hiệu; đó là cơ hội tiếp cận tài sản sở hữu trí tuệ. Starman hướng tới hơn 2.500 bằng sáng chế liên quan quang học và hình ảnh, cùng khả năng dùng tư cách niêm yết để huy động vốn cho các dự án công nghiệp, trong đó có kế hoạch xây nhà máy đúc quang tử tại New Jersey.

Sự kiện đối thủ DJI bị FCC đưa vào danh sách hạn chế vào tháng 12/2025 cũng làm nổi bật lợi thế sản xuất trong nước của GoPro khi cạnh tranh giành các hợp đồng công và quốc phòng. Công ty tư vấn Oliver Wyman từng hỗ trợ GoPro chuẩn bị để tận dụng lợi thế này, theo thông tin công bố liên quan đến thương vụ.

Những nỗ lực cứu vãn và kết quả

Trước thông báo bán mình, đã có một diễn biến đáng chú ý trên thị trường chứng khoán: nhà sáng tạo nội dung Markiplier mua 8,5% cổ phần trị giá 9,3 triệu USD, đẩy giá cổ phiếu tạm thời tăng. Tuy nhiên, sự gia tăng mang tính cá nhân này không đủ thay đổi xu hướng cơ bản dẫn đến thương vụ bán lại cho Starman.

Sau sáp nhập, lãnh đạo cho biết thực thể mới sẽ tập trung vào giải pháp quang học và hình ảnh hướng tới an ninh quốc gia cùng cơ sở hạ tầng AI. Bên cạnh cam kết tiếp tục duy trì dịch vụ cho các thiết bị hiện hữu, cả hai bên không công bố kế hoạch phát triển thế hệ máy quay hành trình mới.

Bài học quản trị và thị trường

Trường hợp GoPro đặt ra vài bài học rõ ràng: rủi ro khi đa dạng hóa sản phẩm mà thiếu năng lực kiểm soát chất lượng; hệ quả lâu dài của việc cắt giảm R&D; và tầm quan trọng của phần mềm trong sản phẩm video hiện đại. Ngoài ra, phụ thuộc vào chuỗi cung ứng toàn cầu dễ khiến doanh nghiệp tổn thương khi có thay đổi chiến lược của ngành chip hoặc chính sách kiểm soát xuất xứ.

Việc chuyển từ nhà sản xuất thiết bị tiêu dùng sang vai trò cung ứng linh kiện quang học cho AI và an ninh là một thay đổi chiến lược sâu sắc: công ty không còn ở vị thế đại diện thương hiệu trước người tiêu dùng mà trở thành nhà cung cấp công nghệ cho các hệ sinh thái công nghiệp và chính phủ.

Kết luận: một biểu tượng tiêu dùng chuyển hoá vai trò

GoPro từng là hình ảnh tiêu biểu cho camera hành động; giờ đây, sau một thập kỷ biến động, thương hiệu được tái định vị dưới cánh tay của một doanh nghiệp quang học. Thị trường cho thấy sức mạnh của đổi mới phần mềm và quản trị chuỗi cung ứng; còn mô hình kinh doanh của GoPro, sau thời kỳ huy hoàng và khủng hoảng, đang bước vào một chu kỳ mới — ít nhìn thấy trên tay người dùng phổ thông nhưng có thể là mắt xích quan trọng cho các nền tảng AI và an ninh.

Trong tương lai gần, người dùng hiện hữu có thể vẫn được hỗ trợ, nhưng nếu quan tâm đến việc GoPro trở lại thị trường máy quay tiêu dùng hay không, điều đó sẽ phụ thuộc vào chiến lược phát triển sản phẩm mà Starman Optical quyết định theo đuổi — một thông tin mà các bên chưa công bố chi tiết.

<!– Phần giới thiệu đọc thêm: mỗi đoạn bằng tiếng Việt, mỗi URL bắt buộc xuất hiện đúng một lần dưới dạng anchor text trong đoạn riêng. Không chèn link trong thân bài phía trên. –>

Muốn hiểu kỹ hơn về lựa chọn công nghệ và trang bị trên tay ga 150cc đến từ liên doanh Trung Quốc, bạn có thể khám phá phân tích chuyên sâu về tính năng và cân nhắc khi xe này về Việt Nam tại khám phá Wuyang‑Honda NWZ150 và các cân nhắc nhập khẩu.

Nếu bạn quan tâm tới cách nhà sản xuất kết hợp thiết kế cổ điển với động cơ 162cc và những nâng cấp an toàn cho dòng côn tay, bài viết phân tích của Suzuki GN160 sẽ mang đến góc nhìn chi tiết hơn: đánh giá GN160: phong cách cổ điển và động cơ 162cc.

Và để đặt mức độ rủi ro lái xe so sánh với hàng không vào bối cảnh dữ liệu dài hạn, bạn nên đọc bài nền tảng phân tích an toàn giữa các phương tiện: vì sao lái xe rủi ro hơn so với hàng không.